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酷派手机，没有奇迹

斑马消费 任建新

在日前同时刊发2023年、2024年中期业绩及独立调查报告后，酷派集团复牌已经稳了，很多人想知道的是，酷派手机在京基系手里究竟会走向何处？

2023年，公司手机及配件收入规模不到2亿港元，酷派这一昔日叱咤江湖的手机品牌，早已脱离主流市场，只能在下沉市场里左支右绌。

如果品牌创始人郭德英回头，应该不会对酷派有任何留恋。自2021年消失在酷派集团股东名单中后，这个本土技术派的传说就已黯然落幕。

郭德英是行业里难得的科班生，曾一度引领国内手机行业发展。如今平常不过的双卡双待模式，正是他及酷派发明并首度推上市场。在中华酷联时代，酷派曾是手机市场强悍的存在。

退隐手机江湖后，郭德英低调入局农业、康养等领域，而他一手带大的酷派，却阴雨连绵。

酷派早年通过合约机模式在手机市场迅速崛起，红利结束，先后易主乐视和京基系，在华为、小米、OV的攻势下，酷派逐步游走在市场边缘。

只有郭德英是幸运的，尽管没有完成吊打三星的奢梦，但及早套现离场，也算是平稳落地。事了拂衣去，深藏功与名。

技术派

退隐手机江湖多年，郭德英的传奇仍时不时会被外界提及，他科班出身，是中国通信技术升级迭代的重要推动者之一。

郭德英生于河南南阳，上学就是学霸，上世纪80年代考入西安电子科技大学通信工程系，本科毕业进入上海交大读研，1988年获得通信与电子系工程学硕士学位。毕业之后，南下任教于深圳大学。

1993年，春风吹拂深圳这座改开桥头堡，万物勃发之际，郭德英放弃教职下海，创办宇龙通信，即酷派集团前身。

公司创立之初，传呼机（BP机）还是通信市场的主流，一度出现排队抢购的火爆局面。

宇龙通信以传呼机、寻呼台以及无线固话等产品为核心开展业务，这些业务不可避免地得和电信运营商合作，也为后来公司启动手机业务奠定了基础。

1999年，郭德英在国外高价买到黑莓推出的邮件收发器，通信专业出身的他萌发了做中国黑莓的想法。经过几年酝酿，2002年，它的“中国黑莓”计划正式启动。

2003年，借助早期铺垫的人脉，郭德英与中国联通合作，第一部手机CECT酷派688横空出世，彩屏电阻触屏的卖点一出，整个手机市场为之震动。

2005年，郭德英凭借研发优势乘胜追击，一举解决GSM、CDMA双模手机存在的射频干扰难题，推出了双卡双待手机酷派828。一个手机可以同时插上两张手机卡，同时在线两家电信运营商信号，是当时市场绝无仅有。因为产品稀缺，收获一众拥趸。郭德英也因此斩获2007年国家科技进步二等奖，并获得1997-2007年中国手机行业最具创新人物称号。

酷派因为死磕技术，成为手机行业里的一股清流，品牌得到广泛认可，在政企、商务消费群体中获得较好的口碑。

经次一役，酷派获得中国联通大量订单，作为定制手机供应商，公司尝到了合约定制机时代的红利。2007年，销售规模首次突破10亿港元，为12.88亿港元。

张德英领导的酷派，和华为、中兴、联想并称“中华酷联”，为当时四大主流国产手机品牌。2012年酷派国内市占率11%，2014年5月升至23.10%，位列榜单首位，三星、苹果分别以18.80%、15.70%位列第二、第三位。

两次易主

合约定制机时代，电信运营商在手机产业链条上十分强势，手机厂商只要绑定运营商就能吃饱。酷派也是如此，在与电信运营商合作之后，收入规模逐年攀升。

2004年，酷派集团（02369.HK）登陆港股，年收入规模2.46亿港元，到2014年攀至249.00亿港元。郭德英曾对外表示，公司销售9成依赖于电信运营商。

不过，这个格局很快被打乱了。2014年中，电信运营商被上级要求压缩销售成本和相关补贴，郭德英打好的算盘一下子乱套。

随着4G时代的到来，酷派计划冲击6000万部年销量，提前大量备货。随着上游电信运营商的政策调整，导致公司存货高企。

2014年上半年末，公司存货规模高达49.98亿港元，同比增长88.95%，其占总资产的35%以上，由于难以及时出货，经营遭遇严峻考验。

2015年，公司录得收入146.68亿港元，同比下降41.09%。2016年-2017年录得收入76.69亿港元、33.78亿港元，同比分别下降45.67%和57.61%，同期，归母净利润分别亏损43.80亿港元和26.74亿港元。

为应对流动性危机，郭德英提前引进投资者。2015年6月，控股股东Data（郭德英控制）将所持公司近18%股权转让给乐视集团旗下的乐视移动，次年6月郭德英再次将Data所持11%股权转让给乐视移动。经过两次转让，郭德英合计套现超30亿元（人民币），Data所持公司股权比例降至9.23%。之后，郭德英离开，酷派进入贾跃亭时代。

在乐视与酷派的蜜月期里，双方曾计划双线作战，再次挺进国内手机第一阵营。未曾想，相关战略还未大举铺开，乐视债务危机爆发。

2017年底，已远遁美国的贾跃亭辞任酷派集团董事长，乐视方面在2018年1月清仓所持酷派所有股份。

接盘方是伟晖投资，系90后陈家俊经多家企业间接控股。陈家俊为深圳京基集团董事长陈华的次子，毕业于南加州大学金融硕士，在入主酷派集团前，曾在深圳京基百纳商管公司担任总裁。

至此，酷派这一老牌手机品牌，正式进入京基时代。

拯救酷派

陈家俊入主酷派前后，国内手机市场新的市场格局基本形成，外资品牌三星、苹果以及本土品牌华为、小米、OV各占山头，市场逐渐进入存量时代，酷派想要冲出重围并不容易。

摆在陈家俊面前的是人员、产品和渠道的全面调整和定位。在人员上，公司先后引进宋九亚、秦涛、李宇靖以及胡行等小米前高管；产品则主打高性价比攻占低端市场，千元机乃至百元机型陆续进入下沉市场；另外，在渠道上选择区域直供模式。

为了咸鱼翻身，酷派集团2019年、2021年先后多次募资，意欲重返牌桌。陈家俊高调喊出3年重返第一梯队的口号。

在这些细化调整之后，酷派陆续推出手机产品，但没有实现翻身的愿望。

2021年，公司先后推出COOL 20和COOL 20 Pro两款手机产品，分别主打百元机和千元机市场。据统计当年出货合计约12万台，不及小米等头部品牌一天的出货量。

公司的手机业务逐年萎缩，数据显示，2019年至2023年，公司销售移动电话及相关配件收入规模由12.77亿港元降至1.81亿港元，2024年上半年，仅录得1.55亿港元。

在酷派推新的同时，乐视、魅族以及中兴也加速对新产品的推出，集体上阵也难撼动头部品牌。和酷派一样，在复杂且已固化的手机消费市场，它们已难有重回巅峰的可能。

在这一过程中，手机市场持续巨变，魅族卖身吉利、波导股份（600130.SH）转型手机和物联网模块的代工商，联想手机并入智能设备集团等等，中华酷联F4中，仅华为通过自主品牌再度崛起。

陈家俊明白，酷派的手机业务已难以突围，2023年以来，集团向多元化领域拓展，计划由传统手机制造企业转型智能科技综合企业。手机业务之外，公司业务拓展至地产物业租赁领域，在2023年下半年加码数字货币业务。

截至2024年上半年，公司加密货币业务收入、租金收入分别为4124万港元、4340万港元，分别占公司收入的16.3%和17.2%。

值得注意的是，中华酷联这4家手机厂商已不再依赖手机业务，统一的动作是将5G、大数据及物联网等作为业务发展重点，这是必须抓住的最后一根稻草。

联想发力智能终端、酷派押注加密货币、华为在产品上全面发力、中兴推动5G新基建，中华酷联F4的新故事仍在延续。

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