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北京市(东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区
房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区)
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唐山市( 路南区、路北区、古治区、开平区、新区)
秦皇岛(海港区、山海关区、北戴河区)
保定市(莲池区、竞秀区)
张家口市(桥东区、桥西区、宜化区、下花园区)
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承德市(双桥区、双滦区)
沧州市(新华区、运河区)
廊坊市(安次区、广阳区)
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朔州市(朔城区、平鲁区)
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赤峰市(红山区、元宝山区、松山区)
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什么叫净值陷阱?陆彬年化收益率16%背后,最大回撤64%,亏损38亿
陆彬、赵诣、崔宸龙...这类基金经理最大的特点就是他们管理的基金看着热闹,但是很难为投资者带来实质性的收益。
这类基金经理通常押注某一热门行业,基金净值一路飙升,在业绩排名中表现突出,成功吸引投资者的关注。大量资金疯狂涌入后,一旦市场风口转向,基金业绩便迅速下滑,投资者往往面临惨重的亏损。
对于这种现象,笔者将其称为 “净值陷阱”。
陆彬的净值陷阱
以陆彬管理的的产品为例,据Wind数据显示,陆彬目前管理着7只基金,长期管理的汇丰晋信智造先锋任职回报高达136.10%,年化收益率16.10%,同期同类排名42/335。汇丰晋信低碳先锋任期收益率129.48%,年化收益率16.29%,同类排名31/351。
初看业绩是不是不错?别高兴太早,我们继续往下看。
来源:wind
以汇丰晋信低碳先锋为例,产品业绩主要聚集在2019-2021年,分别上涨45.87%、134.41%和42.15%,其中2020年还斩获了普通股票型基金的第一名!
连续3年出色的表现,在陆彬任期内汇丰晋信低碳先锋在2021年9月累计涨幅接近360%。
由于出色的业绩,汇丰晋信低碳先锋A的规模极速膨胀,2019年年末只有4.63亿元,持有人户数2.13万,而2021年年末已经增长至113.14亿元,持有人户数34.7万,规模足足增长了24倍,持有人户数增长了16.29倍!
但是2022年之后汇丰晋信低碳先锋A连续大幅亏损,亏损幅度分别为24.50%、26.80%和10.35%,如果从2021年算起,最大回撤达到了惊人的64%,陆彬任期内最大收益率从360%跌至65%左右!
如果从财务报价上看,投资者处境就更惨了。据Wind数据显示,2019年利润1.04亿元、2020年利润25.06亿元,2021年利润30.74亿元,2022年亏损27.43亿元,2023年亏损18.50亿元,2024年上半年亏损9.64亿元,合计利润为1.27亿元。
换而言之,累计收益率129.48%,年化收益率16.29%,这样的收益率只存在于纸面上,投资者实际上并未赚到什么钱。
来源:wind
事实上,汇丰晋信低碳先锋A的持有人其实已经相当幸运了,其他基金的数据更加难看。
笔者简单统计了陆彬当前管理的7只基金,如果从2019年算起,截至2024年年中,7只基金合计亏损高达38.83亿元。
左侧交易??
陆彬在某次采访中提到,自己的投资风格偏向左侧,通常买入时机比市场早,卖出也早。他认为左侧投资的优势在于基本不会犯大错,缺点是有时需要熬过1-2个季度,对投资者和基金经理都是考验。
但是陆彬的操作其实有点颠覆笔者对于“左侧交易”的理解,最为直观的莫过于陆彬对新能源的偏执。
以陆彬曾经重仓配置的天齐锂业,这只股票最后一次出现在汇丰晋信低碳先锋股票A的前十大重仓股市2023年的3季度,是明显的下跌浪中,这显然跟“左侧交易”没有什么关系。
同样,陆彬对宁德时代的操作也难以体现左侧交易理念。宁德时代首次出现在陆彬管理基金的重仓股是2019年第4季度,最后一次出现是2024年第1季度,这显然也没有卖在左侧。
再以2024年4季度第三大重仓股亿维锂业为例,这只股票的买点恰巧在下跌浪的主升浪上,这跟左侧就更不沾边了。
也正是类似一系列的操作,导致了陆彬近些年64%左右的最大回撤,这就是所谓的“不容易犯大错”吗?
买陆彬的产品还需注意什么?
今年在管基金业绩差达13.12%
陆彬当下单独管理7只产品,不过因为采取了差异化的行业配置策略,使得不同产品之间产生了一定的业绩差异。
根据Wind数据,在2024年,这7只基金中业绩表现最差的亏损达到 14.92%,而表现最好的也有1.19%的亏损。进入2025年,仅过去一个半月,业绩表现最好的基金已实现11.26%的盈利,表现最差的则亏损 1.86%,首位业绩差达到了13.12%。
以具体产品为例,汇丰晋信研究精选在今年以来收益率达到 11.26%,其主要配置方向涵盖医药、新能源以及互联网领域。与之形成对比的是,汇丰晋信龙腾混合今年以来亏损1.86%,该基金重仓光伏板块,然而今年光伏板块整体表现欠佳,对基金业绩产生了不利影响。
在投资布局上,汇丰晋信研究精选混合和汇丰晋信时代先锋混合A均开始增持医药股,其中汇丰晋信时代先锋混合A对医药股的配置比例相对更高。
另外5只产品则仍然以光伏和锂电池为主的新能源方向作为重仓领域,其中汇丰晋信低碳先锋股票A和汇丰晋信龙腾混合A在新能源方向的仓位较重。
xtt
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